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家电估值低具防御优势 6股迎上涨契机

标签:市场 增长 同比 家电 空调  日期:2017-05-04 02:59
除了食品饮料相关标的,据同花顺数据,以15年年报不佳的几家公司为例,因为其系目前家电板块中唯一估值较历史均值负向背离的细分行业,渠道库存回归常态后16年第4季度至17年2季度,据产
  5月10日,非周期行业受到市场认可。除了食品饮料相关标的,家电板块同样受到市场青睐。据同花顺数据,家用电器和白电家电板块均有不同幅度上涨。截至发稿,惠而浦涨逾7%,青岛海尔涨逾5%,飞科电气、苏泊尔、禾盛新材、美的集团等涨逾4%。

  近日,大盘处于调整状态,呈弱势盘整。非周期性行业因受宏观经济影响较小,且业绩相对稳定,因而走出一小波行情。家电板块,尤其是白电,作为A 股的估值洼地,已经形成共识。在市场弱势背景下,市场风险偏好逐渐转弱,家电显现出防御型及低估值的双重优势,受到资金青睐。

  消息面上,日前国家发改委等部门联合出台方案,启动实施“十大扩消费行动”,以促进居民消费扩大和升级,带动产业结构调整升级及加快培育发展新动力(310328,基金吧)。其中关于家电领域,发布实施绿色消费壮大行动:实施家用电器能效领跑者计划,增加家用绿色净化器具的供给,绿色建材应用,促进居民生活用能清洁改造。

  另外,今年8月5日至21日,第31届夏季奥运会将在巴西里约热内卢举行,随着赛事渐行渐近,目前奥运会场馆建设已接近尾声。据消息,中国产中央空调覆盖了几乎巴西所有的奥运场馆,美的集团揽下了所有奥运会场馆中央空调项目,志高制造的空调则中标奥运村家用空调项目。

  值得关注的是,家电行业一季报业绩靓丽。家电业一季报与去年同期相比大幅增长,去年巨亏企业的颓势扭转明显。以15年年报不佳的几家公司为例,四川长虹16年一季度营业收入154.08亿,同比增长12.22%,归属于上市公司股东的净利润2.16亿元,同比增长1148.64%。海信电器一季度营业收入71.29亿元,同比下跌5.29%,但经营现金流净额同比增长189.38%,归属于上市公司股东的净利润为5.32亿元,同比增长10.21%。康佳集团一季度的营业收入为40.72亿元,去年同期收入45.69亿元,同比下跌10.87%,但经营现金流净额同比增长6.45%,归属于上市公司股东的净利润为843万元,同比增长8.73%。总体来看,长虹各项数据均呈大幅上涨的趋势,海信、康佳的整体营业额虽然有所下跌,但作为考核企业经营业绩的两项重要指标:净利润和现金流都是在增长的,说明公司业绩上涨动力十足。

  投资策略上,招商证券发布的家电行业研报中表示,空调产业链值得高度重视,因为其系目前家电板块中唯一估值较历史均值负向背离的细分行业;渠道库存回归常态后16年第4季度至17年2季度,空调将是最具增长弹性的家电细分领域。据《空调2016.3月数据简评-如果还有两次-30%》判断,内销景气的复苏大致会出现在2016年7月。据产业在线,15年9月空调内销下降22%,此后连续6个月内销同比均处于30%左右的断崖式下跌状态;16年1季度的内销量更是倒退回2010年的水平。如此经久和彻底的深蹲之后,可以预计16年第4季度至17年2季度,空调将是最具增长弹性的家电细分领域。

  国泰君安则看好小家电发展前景。小家电行业已进入消费升级大周期,空间广阔。2010年厨电开始进入消费升级大周期,已持续五年预计仍将持续;2014年开始,消费升级的火焰点燃小家电行业,预计2016-2020年每年保持12%左右的增速,2020年预计小家电市场总规模达到4600亿元。

  长江证券分析,近期大盘震荡格局仍在延续,而家电板块表现相对稳健;考虑到 16 年家电行业景气度在前期地产销售持续向好的拉动作用下大概率将企稳回升,且在无风险利率及市场风险偏好持续下降背景下,家电板块基于自身业绩稳健增长、高股息率等属性,稳健配置价值依旧显著。建议坚持“高成长”及“低预期”两条投资主线,推荐市场预期较低、长期成长稳健、低估值及高股息率的美的集团、格力电器及小天鹅A;同时推荐成长性确定、推荐成长性确定、估值合理的华帝股份、老板电器、新宝股份、九阳股份、苏泊尔以及华意压缩。 责任编辑:

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